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中國網財經6月6日讯(记者 施路)2019年上半年跟着康得新(*ST康德，股票代码 002450)和康美药業(ST康美，股票代码 600518)双双暴雷落马，“存貸双高”這一问题激發了A股投資者的极大存眷，相干公司惟恐避之不及。這比如说一小我一边说本身很是有錢，一边又四周找人借錢。
行業分歧所代表的市場情况分歧，“存貸双高”其實不必定代表是问题公司或財政舞弊。可是中公教诲(股票代码 002607)主营教诲培训营業，营業模式比力简略，均采纳预收膏火情势，學員先付费缴款後听课培训，底子不存在应收账款的问题，其谋劃性現金流从来极其充分。如许的公司也存在“存貸双高”的问题，其公道性使人难以理解。
预收膏火不差錢 有錢了不還反借更多
中公教诲2019年一季報显示：其當期業務收入為13.12亿元系統家具，，2018年同期為8.10亿元。公司2019年一季度谋劃勾當發生的現金流量净额為24.23亿元，2018年同期為20.54亿元。
公司采纳预收膏火模式，中國網財經阐發了其2016年至2018年三年的現金流量环境，均是上半年現金流量高，下半年業務收入大，這阐明一般上半年報名预收膏火较多，下半年黉舍讲课从而确認收入较多。
公司在本年一季度净入账24亿元膏火之時，其预收账款从2018年一季度末的19.20亿元增长至2019年一季度末的43.60亿元，這部門欠债為无息欠债(雷同于房地產公司的未结算收入的预收账款)。
在現金流极其充分的环境下，公司本年不但没有了偿客岁已欠下的16亿元短時間告貸，反而還進一步多借了3.6亿元，有息欠债总额上升至靠近20亿元。
中公教诲“存貸双高”并不是方才呈現，其在2018年新增15亿元短時間告貸(详見本網5月31日《整年满房業務需784天 泰孚宾馆在為中公教诲洗錢仍是刷单》)，存(理財富品、按期存款)貸(短時間告貸)数据短時間内均履历了极速变革。
公司2018年年報里資產组成重大变更环境中显示：短時間告貸由2017年底的1亿元上升至2018年底的16.07亿元，增加跨越15倍。其他非活動資產从2017年底的3871.5万元增长至2018年底的18.36亿元，增加跨越47倍，重要原由于銀行按期存款增长。
本来中公教诲自2018年来一边在向銀行存錢，一边又在向銀行借錢，并且存貸都是大手笔。公司2援交,018年年報显示其2018年底按期存款為18亿元，年头為0。中公教诲資產权力受限环境显示：對上述18亿元定存，公司其實不具有随便安排权，缘由是存在由此發生的質押告貸，公司以该笔存款為質押，又向銀行告貸13.97亿元。此外中公教诲又以包管告貸的方法筹資2.1亿元，短時間告貸在2018年底合计到达16.07亿元。
2019年一季度公司短時間告貸再度增长3.6亿元，截至2019年3月31日，短時間告貸合计19.67亿元。
存款&貸款利錢收不抵支 理財富品去处成谜
先存錢再借錢，莫非是存錢的利錢比借錢的利錢高？中國網財經盘问比拟了現行存貸款基准利率發明，同刻日内两者之間仍是存在不小的差距。
中公教诲2019年一季度財政用度為3772万元，此中利錢用度為2308万元，利錢收入仅19万元。比拟2018年一季度数据，利錢用度141万元，利錢收入27万元。先後對照利錢用度增加超16倍，利錢收入反而降低了30%。
因而可知公司的按期存款刻日应當大于或即是一年，相干收益并未列入利錢收入，而是進了公司的投資收益。公司利润表相干数据显示：中公教诲投資收益从2018年一季度的1453万元增加至2019年一季度的3221万元。
简略计较可知一季度同期利錢用度增加了2167万，投資收益只增加1768万，因而可知新增銀行存貸款利錢(包含短時間和持久)仍然处于收不抵支的状况，“存貸双高”总體收益為负。
中公教诲本年一季度的谋劃净現金流重要進入了理財富品范畴，截至2019年3月31日公司持有買賣性金融資產51.43亿元，可是這一部門資產相干公然信息甚少。而2018年底公司持有的18亿元按期存款，在2019年按新金融东西准则从“其他非活動資產”转移至“债权投資”科目，其實不在上述買賣性神來也麻將,金融資產當中。
公司2018年年報显示，整年拜托理財產生额38亿元，均利用自有資金投資。此中銀行理財富品產生额為18.57亿元，未到期余额為3.09亿元，由此推算公司采辦銀行理財富品的均匀刻日為2個月摆布。而其他类理財富品，產生额為19.44亿元，未到期余额也為19.44亿元，這就是说買進去以後，年内尚未收回一分錢本金，由此可知该类理財富品整體刻日较长。
今朝一年之内貸款基准利率為4.35%，中公教诲采辦的2個月刻日銀行理財富品的收益率是不是高于這個数值也未可知，究竟结果公司現金流颇佳，存貸款金额都不小，应當属于銀行追着做营業的客户。
不外曾的康得新、康美药業，谁又不是呢？截至發稿時，中國網財經還没有收到公司關于“大量短時間告貸 存貸双高”的复兴。 |
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發表於 2021-4-7 23:16:23
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