富力地產找到了一条“借錢通道”

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大家都知道，對付房企来讲，一旦呈現一单债務违约，正常的融資大門也就關上了。

若是另有那末一丢丢求生欲的话，若何才能最大水平地借錢续命，顿時就会成為摆在所有脱险房企眼前，最告急的一道坎。

因而，各類“花式融資”浮出水面。

富力地產就找到了一条特此外借錢通道。

近期，富力發了一個通知布告——

出售項目靠近半年後，公司决议行使期权，向遠东成长买回位于伦敦的Vauxhall Square項目股权。裁縫機,

由此，這笔曾颤動一時的海外买卖灰尘落定，被肯定為一次變相的“明股實债”。

事變要追溯到本年3月中旬，已经堕入活動性枯竭的富力發了個通知布告，称将以9500多万英镑的代價，卖掉伦敦Nine Elms Point (九榆树地域)的Vauxhall Square項目。

接辦的，是港資企業遠东成长。

彼時，Vauxhall Square與相邻的Nine Elms Square項目、伦敦ONE項目三個地块，配合组成為了“伦敦富力城”综合體，是富力出海項目資產包中最刺眼的明珠。

但此次出售，倒是一次彻彻底底的“平沽”。

据第一承平洋戴维斯在2020年末出具的评估陈述显示，Vauxhall Square項目标市值被评估為1.65亿英镑——

也就是说，富力卖項目，只收回了不到市價的6成，趁便给2021年的年報带去了高达7亿港元的账面丧失。

看起来，富力為了收回活動性成為了個妥妥的“大冤種”，但很少有人留心在那時的通知布告中，留了有這麼一個口儿：

半年内，富力可以行使回購的权力。

現在，半年的商定将至，比那時更穷的富力，溢價回購了——

按照遠东成长表露，這一波操作，会给遠东成长带来约莫1090万英镑的“净收益”。

以是，這一波操作的真實目标，也就内情毕露了——

所谓的“項目回購权”，實在就是富力以伦敦項目作為典質，向遠东成长拆借的一笔過桥貸款。

粗算下来，年化利率约莫為11.4%，固然，若是是用IRR计较的话，可就遠不止這個数了。

看来，在企業融資渠道近乎损失确當下，富力确切找到了一条输血的隐蔽資金通路。

不外讲真，也许是由于历来都覆盖在“錢紧”的阴云之下，富力對付融資和债務的总體放置，确切走在爆雷房企的前列。

在曩昔的几個月時候，這家房企展示了使人诧异的债務处置能力。

上個月，富力對10只总范围约50亿美元的境外债举行打包展期，把行将到期的美元债归并置換成3笔利率均為6.5%的单子，得到了3—4年不等的喘气時候。

此次总體展期，創下了内房企债務重组的范围之最。

樂成打响第一枪後，富力又把目光转向了海内，规划追求将所有境内债務施行展期。

据领会，富力這次境内债的展期方案会分為A、B两组，触及8只总计134亿元的范围，详细的方案是這個模样的——

有了以前美元债的樂成履历，估计此次展期也不会太坚苦。

就，若是境内债也能樂成展期的话，富力会創始另外一個先河——

成為這一轮行業危機中，首個對境内、境外债券别离总體展期，而且對单只债券举行“三展”的脱险房企。

那句话怎样说的？

只要一向展期，违约就追不上我。

不外，咱们發明，就算富力為了续命已极力了泰早C晚A茶,半年，它還债的鸭梨，仍然一點没少——

乃至，像滚雪球同样，越還越多。

上周，富力地產發中報了。

與2021年年報比拟，在曩昔的6個月，富力所欠的錢多了100多亿，一年内要奉還的短债增长到了826亿元。

但手上的錢却肉眼可見識削减了，加之羁系账户等受限資金，只有150亿元出头。

這状态，跟咱们在此外一名脱险房企——阳光城身上看到的，几近一模同样。

本年4月末，阳光城已到期未付出债務的本金仍是300亿元出头。

四個月曩昔了，阳光城不绝甩卖項目，但债却越還越多，近来颁布的数据显示，未還的本金飙升至近358亿元。

并且，咱们還發明，現在的富力為了融資，已彻底不在意利润了。

就像咱们此前所写的那般，单是一個伦敦Vauxhall Square項目，就亏掉了7亿港元。

接下来，富力又大手一挥，卖掉了伦敦One Thames City的50%股权，這一次吃亏了18.4亿港元。

一顿操作猛如虎後，本年上半年，富力单是在出售資產這块，就亏掉了25亿元，跨越當期利润浮亏的三分之一。

前天，富力還把昔時從老王手上收下的北京万达旅店，也折價出售了——

要晓得，這些超一線都会的旅店和写字楼一向是富力两位老板的“心头好”，不到万不得已的境界，老板们毫不会把它们摆上貨架。

固然，這究竟是真出售，仍是假融資，咱们就不得而知了。

以是，對付脱险房企而言，割肉式的卖子求生是真的挺难觉得继的。

想要有正常的谋划成长，還得靠融資大情况修复，和贩卖真個回暖。

近来，有媒體表露出一则利好動静——

除龙湖、美的置業、碧桂园這些優良民企之外，羁系层正在斟酌以中债增信担保支撑的方法，為富力、世茂、金開胃零食推薦,科等其他民企注入活動性。

也就是说，爆雷房企的融資，也可能获得國度信誉的背书。

可是，夸姣的欲望要想落進實際，另有漫长的路要走。

就说一點吧，從咱们如今领会的信息来看，要想得到中债增信，最關头的一条原则是開辟商可以或许供给足够資產作為反担保。

但此時現在，几近绝大大都脱险房企能典質的資產都枯竭了，一些優良項目早就超融，能拿出来的有用資產少之又少。

更首要的是，就算是此中天資最佳的優等生龙湖，此前刊行的首单“全额担保”中票，额度也不外15個亿。

此外不提，咱们方才说過，富力這一年必要奉還的短债数目，但是800多個亿啊……